全球金融科技，或迎来最好时光

开年不到半个月，投资之王腾讯又有了动作。而这两笔资金，去到了同一条赛道。

1月5日，英国数字银行Monzo宣布完成1亿美元追加融资，腾讯参投。1月11日，法国数字银行Qonto宣布完成5.52亿美元 D 轮融资，原有投资者腾讯继续加注。腾讯在2020年1月首次投资了Qonto，其投资者还包括KKR/老虎环球基金等知名机构。Qonto本轮融资后估值达到50亿美元，成为法国第二大独角兽。

最值得关注还是腾讯连续投资数字银行的动作，数字银行是金融科技领域的重要成员。而在这个领域，腾讯自身的实力有目共睹，它的海外投资版图也积累了数量不少的同道中人。海外市场，俨然刮起了一场金融风。

海外投资频频出手，腾讯热衷数字银行

Qonto不是法国唯一一家被资本青睐的数字银行，同样地，Monzo和Qonto也不是唯二被腾讯看中的数字银行:

·2021年12月，巴西数字银行Nubank登陆纽交所，腾讯早在2018年就对它进行了首次投资，此后连续参与其E轮、F轮、G轮投资。

·也是在2018年，腾讯参与德国数字银行N26约1.6亿美元的C轮融资，并在2020年再次进入其D+轮融资。

·2021年12月7日，腾讯领投新加坡数字银行Tyme的7000万美元融资，支持其在南非和菲律宾扩张。

如果加上2020年乃至2019年，这个名单的长度惊人:金融科技独角兽企业Airwallex、菲律宾移动支付平台 Voyager Innovations 、法国移动支付独角兽Lydia、阿根廷个人理财应用Ualá、印度金融科技初创公司PolicyBazaar、印度数字银行创企NiYOSolutions、澳大利亚支付技术公司AfterpayLtd......

Nubank上市时，腾讯进行了一定程度的减持套现。不过，腾讯不是为了短期获利而布局，至少在法国，2021年12月，腾讯此前投资的Lydia再获融资，晋升独角兽，腾讯没选择跟投，而是又选了Qonto作为目标。

这一点，我们从被投公司的特点中也能总结出蛛丝马迹——这些公司并不是当地市场唯一发展得好的个体，腾讯的选择，更像是在每个区域挑选实力到达一定水平线的企业去布局。

这可能是腾讯在解码自身金融科技能力基础上，用投资做一种模式的验证，同时完善海外各种不同市场的金融投资版图。

2019年，腾讯首次在财报中单列金融科技及企业服务板块，随即成为成长“最靓的仔”。自2019年Q2开始，腾讯金融科技及企业服务逐渐成长为腾讯营收的第二大支柱，同时持续逼近腾讯的第一大营收支柱网络游戏业务，被誉为腾讯营收的新增长极。2021年第三季度，腾讯金融科技及企业服务业务收入的增速高达30%，全面领跑整体业务。

腾讯金融业务的核心是支付业务和财富管理业务，所以，它对这两部分的理解是深刻的，而它看好的海外金融科技公司们无一不是相关领域的佼佼者。

Qonto 主要为中小企业以及自由职业者提供商业账户、记账、开销管理等服务，在法国、德国、意大利和西班牙约有22万客户，并拓展小额贷款服务。N26则提供实时信用分数、费用支出、MoneyBeam（通过社交信息软件或电子邮件进行快速转账）、消费信贷和储蓄功能等，像极了翻版的微信支付。

把目光放到全球，金融科技公司们除了腾讯这个四处出手的金主，可能正在迎来一段新的好时光。

全球金融科技，或迎来最好时光

Nubank上市时，按其市值计算，它是巴西第三大公司，也是拉美市值最大银行。然而在其创立之初，连红杉都不看好拉美的投资环境，一度打算退出。所以，Nubank是全球金融科技领域发展的一个缩影。它证明，即使在最不被看好的市场，金融科技也有着令人惊讶的生命力。这些生命力，来自旺盛的需求。

据安永的一份报告显示，全球超过一半的客户对财富管理服务中数字和虚拟工具表达了接纳态度，其中新兴市场的欢迎程度更是瞩目。其原因大致来源于三个方面。

首先是对便利的天然追求。由于传统的银行产业无论在发达国家还是欠发达地区都掌握大部分话语权，数字化变革动力弱，普通客户需要遵从其复杂的流程。因此，数字银行和金融科技公司带来了全新的体验。

其次，在欠发达地区，普通民众对银行的依赖程度并不高，既有基础设施建设不足的原因，也有整体经济运行状况波动大的原因。反而是能够直接接触到的数字化金融服务更能满足他们心目中的“可靠性”需求。另外，欠发达地区以小额业务为主，银行的流程更显麻烦。

最后则是由发达国家和地区兴起的“先买后付”等新潮理念，在消费金融等多方面推动了行业的整体发展，并层层向下蔓延，这一过程中又与电商、外卖等业态产生复杂的融合。

其中一个不容忽视的点是，在全球市场，疫情带来的数字化理念都成为了一等一的推动力。疫情最大的作用之一，就是让不同需求的客户发现，原来只需要在线的简单操作，就能完成此前看似必需的复杂流程。

最终，当前海外金融科技市场围绕不同需求，大致形成了消费金融类、移动支付类、数字银行及投资类、数字货币类等四大板块。在地域分布上，几乎每个地区的每个领域都在生长出一些未来的领导者。它们可以划分为欧美、东南亚、印度、非洲、拉美等诸多势力。比如Nubank虽然上市成功，但拉美至少还有墨西哥的Stori、阿根廷的Ualá。

幸好，在全球搜寻金融科技潜力股的资本势力更加迫切地想要找到合适的目标，这让市场上充满了热钱。除了腾讯的大手笔之外，软银是Ualá的重要股东，阿里在菲律宾支持了数字银行Mynt——这很有希望与其东南亚电商业务形成合力，就连Nubank都在融资之后很快向印度的数字银行Jupiter投去了一笔钱。

这正是“最好时光”的写照:几乎每个玩家都能讲出有想象力的故事，并从它们的支持者手中拿到扩张需要的资金。热钱的涌入搅动风云，但在这个全球开花的领域，也开始显露出自己的烦恼。

蓝海之下，暗潮汹涌

为什么腾讯在投资了Nubank之后还会投资Ualá，投资Lydia之后没有跟进，转身选了它的“老乡”Qonto?或许是为了不把鸡蛋放在一个篮子里，也可能是因为，成长的市场和公司面临的变数实在太大。

在一些热门地区，比如拉美、印度、东南亚，金融科技公司的格局基本呈现多强争霸，市场的交锋十分激烈，整个行业带来运营和资金的压力。比如印尼的群岛特点，让当地有超过十家不同领域的金融科技企业。这虽然满足了资本们投资的需求，但让结果失去了被预判的可能性。当一个市场同时存在多家估值相近、融资能力相近、产品组合相近的公司时，它们的竞争很快会变成内卷，市场的需求是有限的。这时，头部的公司或许会对外扩张，尴尬的是，基本每个区域都有了类似“地头蛇”的存在——Nubank从巴西进军墨西哥，遇上了在当地高端市场占据40%份额的Stori。

据艾瑞咨询的一份报告显示，金融科技领域的蓝海基本都是新兴市场，像尼日利亚、加纳等国家，如果不是当地创业者，很难挖掘到深入的真实需求。

然而，相对于全球金融科技行业在欧美等发达国家的完备体系和高市场成熟度。新兴市场虽然是蓝海，也仅仅意味着从基础需求到进阶需求的潜力，金融基础设施不完善和商业环境则是一个大问题。

一个可以作为佐证的事实是，Nubank之所以能发迹于巴西，是因为当地早年三分之二的人没有银行卡，而光是去银行办业务排队，都可以浪费一个月的预约时间。同样地，东南亚Sea旗下的Sea money业务，其实是随着Shopee的电商业务在扩张，相当于自己为自己的发展创造条件。

所以，对看准蓝海的创业公司而言，要做的事根本不是打造一个APP那么简单。这几乎需要重塑一次交易和服务的体系，并要和传统银行的很多方面达成合作。

综合来看，正如腾讯按照自身发展的经验选择投资标的，未来的全球金融科技市场格局应该是从高线市场向低线市场形成商业传导。其中，决胜点在宏观上是产品体系能否满足广泛需求，在微观上则是技术细节能否规避特定风险。在这方面。国内的360数科、乐信、金融壹账通等已经有过完成试错经验的数字金融科技公司，能够为新兴市场的从业者，在技术风控、产品设计等方面提供许多借鉴。而欧美市场提供“先买后付”这种服务的Affirm，则是公司们拓展业务想象力的先驱。

结语

金融科技领域最大的特点是需求的分化，对尼日利亚这些新兴市场而言，能够把钱安心地放在银行吃利息或许就满足了普通用户的需求，但在美国，先买后付和数字银行投资、普惠金融已然成为风潮。所以，全球各地的金融科技公司们可能在完善了本地化布局，开始走出自己的舒适圈之后，才会发现更多棘手问题的存在。

但风险和机遇正是这样孪生子式的存在，谁更能解决问题，谁就能走得更远。上市不久的Nubank即使有巴菲特加持，也已经走出了一条下行弧线，这给后来者敲响了警钟:金融科技的光环看似美丽，但欲戴王冠，必承其重。